استراتيجيات صناديق التحوط

صناديق التحوط: استراتيجيات صناديق التحوط استخدام مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات المختلفة، وسوف يكون كل مدير صندوق يقولون انه او انها فريدة من نوعها، وينبغي ألا بالمقارنة مع المديرين الآخرين. ومع ذلك، يمكننا أن جماعة كثيرة من هذه الاستراتيجيات في فئات معينة تساعد المحلل / المستثمر في تحديد مهارة المدير وتقييم كيف يمكن لاستراتيجية معينة قد تؤدي في ظل ظروف الاقتصاد الكلي معينة. يتم تعريف ما يلي فضفاضة ولا يشمل جميع استراتيجيات صناديق التحوط، ولكن يجب إعطاء القارئ فكرة عن اتساع وتعقيد الاستراتيجيات الحالية. (مزيد من المعلومات في إلقاء نظرة خلف صناديق التحوط.) التحوط الأسهم يشار استراتيجية التحوط الأسهم عادة لطالما / الأسهم القصير وعلى الرغم من أنه ربما يكون واحدا من أبسط استراتيجيات لفهم، وهناك مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات الفرعية ضمن هذه الفئة. 13؛ قصيرة طويلة - في هذه الاستراتيجية، ومديري صناديق التحوط يمكن إما شراء الأسهم أنهم يشعرون مقومة بأقل من قيمتها أو بيع الأسهم قصيرة تعتبرهم مبالغ فيها. في معظم الحالات، سوف يكون صندوق التعرض إيجابية لأسواق الأسهم - على سبيل المثال، وجود 70٪ من الأموال المستثمرة طويلة في الأسهم و 30٪ المستثمرة في التقليل من الأسهم. في هذا المثال، والتعرض الصافي لأسواق الأسهم هو 40٪ (70٪ -30٪) والصندوق لن يستخدم أي نفوذ (أن التعرض الإجمالي يكون 100٪). إذا كان مدير، ومع ذلك، يزيد من عمليات الشراء في الصندوق، ويقول، 80٪، في حين لا يزال الحفاظ على مواقع البيع 30٪، وصندوق سيكون التعرض الإجمالي من 110٪ (80٪ + 30٪ = 110٪)، مما يدل على الرافعة المالية من 10٪. السوق محايد - في هذه الاستراتيجية، وينطبق مدير صندوق التحوط نفس المفاهيم الأساسية المذكورة في الفقرة السابقة، ولكن يسعى للحد من التعرض للسوق واسعة. ويمكن القيام بذلك بطريقتين. إذا كانت هناك كميات متساوية من الاستثمار في مواقف كلا طويلة وقصيرة، فإن التعرض الصافي للصندوق يكون صفرا. على سبيل المثال، إذا تم استثمارها 50٪ من الأموال طويلة وكانت استثمرت 50٪ قصيرة، فإن التعرض صافي تكون 0٪ والتعرض الإجمالي يكون 100٪. (معرفة كيفية عمل هذه الاستراتيجية مع الصناديق المتبادلة؛ قراءة الحصول على نتائج إيجابية مع صناديق الأسواق محايد.) هل هناك طريقة ثانية لتحقيق الحياد السوق، وهذا هو لدينا صفر التعرض بيتا. في هذه الحالة، فإن مدير الصندوق يسعى إلى القيام باستثمارات في مواقف كلا طويلة وقصيرة بحيث مقياس بيتا من الصندوق العام هو أدنى مستوى ممكن. في أي من الاستراتيجيات سوق محايدة، نية مدير الصندوق لإزالة أي أثر تحركات السوق والاعتماد فقط على له أو لها القدرة على انتقاء الأسهم. 13؛ 13؛ أي من هذه الاستراتيجيات طويلة / قصيرة يمكن استخدامها داخل منطقة أو قطاع أو صناعة، أو يمكن تطبيقها على سوق أسهم الشركات - specific، وما إلى ذلك في عالم صناديق التحوط، حيث الجميع يسعى لتمييز أنفسهم، وسوف تجد أن الاستراتيجيات الفردية لها ظلال فريدة من نوعها، ولكن كل منهم استخدام نفس المبادئ الأساسية المبينة هنا. ماكرو العالمية عموما، هذه هي الاستراتيجيات التي لديها أعلى ملامح المخاطر / عودة أي استراتيجية صناديق التحوط. أموال الكلية العالمية تستثمر في الأسهم والسندات والعملات. السلع. الخيارات، العقود الآجلة. إلى الأمام وأشكال أخرى من الأوراق المالية المشتقة. فإنها تميل إلى وضع الرهانات الاتجاه على أسعار الأصول الأساسية وعادة ما تكون ذات النفوذ الواسع هم. معظم هذه الأموال لديها منظور عالمي، ونظرا لتنوع الاستثمارات وحجم الأسواق التي تستثمر فيها، فإنها يمكن أن تنمو لتكون كبيرة جدا قبل أن تطعن قضايا القدرات. وكان العديد من أكبر صناديق التحوط "المنبثقة ضربة" وحدات الماكرو العالمية، بما في ذلك طويل الأجل كابيتال مانجمنت وقطيفة المستشارين. سواء كانت أموال كبيرة إلى حد ما، وسواء كانت عالية الاستدانة. (للمزيد، قراءة ضخمة فشل صندوق التحوط وفقدان قطيفة غامبل). القيمة النسبية للتحكيم هذه الاستراتيجية هي جامعا لمجموعة متنوعة من الاستراتيجيات المختلفة المستخدمة مع مجموعة واسعة من الأوراق المالية. المفهوم الأساسي هو أن مدير صندوق التحوط هو شراء الأمنية التي من المتوقع أن نقدر، في حين بيع في وقت واحد قصيرة الأمن ذات الصلة التي من المتوقع أن تنخفض. يمكن أن الأوراق المالية ذات الصلة أن تكون الأسهم والسندات من شركة معينة. أسهم شركتين مختلفة في نفس القطاع. أو اثنين من السندات التي تصدرها الشركة نفسها مع تواريخ استحقاق مختلفة و / أو القسائم. في كل حال، هناك قيمة التوازن التي هي سهلة لحساب منذ ترتبط الأوراق المالية ولكنها تختلف في بعض مكوناتها. دعونا ننظر في مثال بسيط: